리듬을 잘타야 행복하다.
2019 년의 상황
세계 경제 성장률은 2018년 3.2 %에서 2019년 3.0 %로 하락할 것이며 앞으로 몇 년 동안 계속 감속 할 것입니다.
무역 분쟁의 급증 위험은 여전히 높으며, 그러한 분쟁이 상승하면 세계 무역의 위축은 세계 경제를 더욱 둔화시킬 수 있습니다.
1) 미국 경제의 성장 추세는 상당히 견조한 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
2018 년 미국의 경제 성장률은 2.9 % 이었습니다. 2019년에는 2018 년보다 낮은 2.6 % 정도일 것입니다.
2) 유럽의 성장은 더욱 둔화 될 것입니다.
유로존 성장률은 2018 년에 1.9 % 였고 2019 년에는 1.5 %까지 추가 하락할 것으로 예측합니다.
3) 일본의 회복세는 약할 것으로 전망합니다.
2018년의 성장률은 0.8 %에 달하고 2019 년에는 0.9 %에 근접 할 것으로 예상됩니다.
4) 중국 경제는 계속 둔화 될 것입니다.
확장 속도는 2019 년까지 6.3 %로 더 낮아질 것입니다.
5) 이머징 마켓의 성장세가 보합세였고 내년에도 더 큰 폭으로 내려갈 것입니다.
2018 년 동안 이머징 마켓의 성장률은 4.8 % 하락했고 2019 년에는 4.6 %로 더 낮아질 것입니다. 앞으로 이머징 마켓은 여러 가지 역풍에 직면하게 될 것입니다. 첫째, 세계 교역 속도와 마찬가지로 선진국의 성장이 둔화되고 있습니다. 둘째, 글로벌 금융 여건이 점차 강화되고 달러화 강세가 지속될 전망이다. 셋째, 상품 가격은 내년에도 변동성이 클 것입니다.
6) 상품 시장의 변동성은 계속 될 것이며, 심각한 하락 위험이 있습니다.
글로벌 경제 성장의 둔화, 신용 상태의 점진적 긴축 및 미 달러화 강세는 도전 과제가 될 것입니다. 그럼에도 불구하고 내년도 상품 수요는 여전히 시장을 지원하기에 충분할 것으로 보이며 2019년 말에는 원자재 가격의 롤러코스터 타기가 있을 수 있습니다.
7) 인플레이션이 많이 상승하지는 않을 것입니다.
2015 년 세계 소비자 물가 상승률은 2015년 2.0 %에서 2018년 3.0 %로 상승했습니다.이 중 대부분은 선진국이 디플레이션 또는 디플레이션에 가까운 조건에서 중앙 은행의 목표인 2.0 %에 가까운 인플레이션 율로 전환했기 때문입니다. 가까운 장래에 글로벌 인플레이션과 선진국 경제의 인플레이션이 각각 3.0 %와 2.0 %에 근접 할 것이라고 예상합니다.
8) 세계 중앙 은행의 행동은 계속 달라질 것입니다.
미국 연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve)는 12 월에 금리를 인상하고 2019 년에는 3 번 더 올릴 것으로 보입니다. Brexit 과정에서 잉글랜드 은행은 내년에 금리를 인상 할 것으로 보이며 캐나다 은행 (The Bank of Canada)과 몇몇 신흥 시장 중앙 은행 (브라질, 인도, 러시아)도 마찬가지입니다. 우리는 유럽 중앙 은행이 2020 년 초까지 금리 인상을 기대하지 않고 있으며 일본 은행이 2021 년까지 마이너스 금리 정책을 끝내기를 기대하지도 않습니다. 중국 인민 은행 (China Bank of People)은 반대 방향으로 움직이고 있습니다. 성장에 대한 걱정은 차분한 자극을 계속 제공 할 것입니다.
9) 미국 달러는 대부분의 통화에 대해 강세를 유지할 것입니다.
우리는 2019 년 현재의 상승 수준을 유지할 것으로 기대합니다. 2018 년 말 1.14 달러에 비해 유로/ 달러 환율은 2019 년에 약 1.10 달러로 끝날 것으로 예상합니다. 동시에 인민폐 / 달러 환율은 중국 정부의 금융 안정 욕구의 결과 인 7.0의 심리적 수준 바로 아래에서 상당히 안정적으로 유지 될 것입니다.
10) 정책 충격의 위험은 증가했지만 아마 2019 년 경기 침체를 유발하기에는 충분하지 않을 것입니다.
정책 실수는 2019 년 이후의 세계 성장에 가장 큰 위협으로 남아 있습니다. 여기에는 미국의 부채 수준과 예산 적자 증가, 유럽과 일본의 높은 부채 수준, 주요 중앙 은행의 잠재적 잘못된 조치 등이 포함됩니다. 마지막으로, 그러나 결코 최소한으로, 서서히 휘젓는 무역 갈등은 위험합니다. 왜냐하면 그들은 지금까지 피해를 입은 것이 아니고 쉽게 확대되고 통제 할 수 없기 때문입니다. 시장 조사기관 IHS글 중 중요부분을 발췌하여 번역한 것입니다.
